恋愛の余計なトラブルを避けたいのなら当然ながら断るべきです。
例えば、「今は興味がない」とか「別に集中したいことがある」とか「他に好きな人がいる」とかいうのがまあテンプレでしょうか。興味がなく、まして友人の好きな人ならあえてリスクを取ることもないはずです。

とはいえ、恋愛には付き合い始めてからわかることもあるでしょう。
「相手のことが好き」と明確に言えるまででなくても、ちょっとした気持ちから付き合い始めるのも良いのではないでしょうか。

その場合には、友人さんの性格やあなたの立場にもよるでしょうけど、その友人さんから「裏切り」と取られたくない場合には、一言相談してみると良いかと思います。（個人的にはそれを「裏切り」と取る人とはあんまり友だちになりたくないですが……）

まあ「まだ○○さん（会長）のことはよくわからないけど、これから知っていきたいと思うし」とかいう文言で、付き合い始めることをOKするのも良いのではないかと思います。

いずれにせよ、こういう文面は誠実さが大事ですから、これらのテンプレはあくまで参考程度にして、あなたの正直な気持ちを思いやりを込めて伝えてください。結果として相手が泣くほど辛い思いをしたとしても、正直に話すのがその後の彼女のためです。

その人が好きなんですか？
違うのならば、断るべきかと。

はじめまして

生徒会長に恋愛感情はありませんよね？ならば、きっぱり断ることです。そうしないと会長さんも友人くんも可哀想ですよ。友人には断った後に話したほうがいいです。でも生意気な感じにならないこと。